历年节后库存的高点，均出现在2月底或3月初，我们认为，库存再增加两周为大概率事件。中低压锅炉管基于往年规律近两年节后第三周增幅均在50万吨左右，我们预计今年高点超过去年，乃至创历史新高为大概率事件，总量将有望突破1900万吨(目前已达到1849万吨)，高库存名副其实。高库存对钢价肯定是利空，关键的是，在资金紧张的条件下，该利空本身被放大，而且有了短期催化。以上可解释2月初钢价的下跌，也是短期中低压锅炉管价格继续回调的原因。

去年国庆节前后，铁矿石价格和钢材价格双双下跌，使得钢铁企业蒙受了不可控制的跌价损失。当时，进口铁矿石价格一度下跌200元/吨，若以全国1亿吨铁矿石存货量计算，钢厂和贸易商或因此遭遇200亿元损失。国内钢价也不能从中“幸免”。去年整个10月份，国内钢材价格深度下跌，螺纹钢期价也完成了新一轮探底过程。截至10月31日，中低压锅炉管主力RB1201合约收于4123元，月跌幅接近5%。www.gywfgg.com