6月钢铁流转业PMI为48.6 限产扰动商场预期纠偏

　　统计发布的2019年6月份钢铁流转业PMI总指数为48.6，比上月回落0.1个百分点。6月份流转商场需求转淡，企业销量持续回落，流转库存呈现阶段性触底上升，但因限产扰动受到提振，预期略有好转，后期收购志愿谨慎偏好。

　　从分类指数看，构成钢铁流转业PMI的10个分类指数5降4升1平，呈现上升的分类指数为库存指数、到货速度、走势判别和收购志愿指数。

　　6月钢铁流转企业销售量指数和订单指数分别为46.7和46.7，较上月回落1.1和1.4个百分点，缩短区间持续跌落，表明6月份流转商场需求转淡，成交走弱。

　　6月钢铁流转企业库存指数为50.0，较上月上升4.2个百分点，上升起伏较上月显着扩展。从区域来看，全国范围六大区域库存指数均呈现上升，其间受梅雨季影响，华东地区库存指数上升起伏*大。从规划来看，样本企业中年销量大于100万吨的钢铁流转企业库存上升速度*快，为9.7个百分点，显着高于其他二、三级钢贸代理商的累库速度，这与到货速度指数本月上升0.5个百分点相照应。据兰格钢铁研究中心商场监测，6月中旬全国钢材库存呈现阶段性触底，到月底较上月累库近20万吨。

　　先行指数来看，6月钢铁流转业收购志愿指数为48.9，较上月上升0.4个百分点。走势判别指数为48.8，较上月上升1.4个百分点，缩短区间呈现上升，表明样本企业对后市预期略有好转，收购志愿谨慎偏好。

　　从供应端来看，在月末的环保限产方针发布之前，职业本处于供略大于求，且供需矛盾刚开始闪现的状况。全国粗钢、钢材产值创新高，钢材社会库存由降转升呈现累库，都表明在需求呈现季节性转淡后，钢市供应压力正要浮出水面。但是跟着6月底环保形势再度走严，唐山、邯郸等地出台新一轮强化环保限产方针，现有的供应状况将被打破。据兰格钢铁网监测显示，假如严格执行现有的环保限产方针，日均影响8-10万吨。跟着第二轮中央环保督察作业的即将启动，区域性的环保限产恐有扩展趋势，供应格式边沿向好，失衡态势将会修复。

　　需求端，我们保持季节性转弱的观点，认为中期韧性仍存。商场一直怀疑房地产需求持久性，但是今年以来房地产体现仍然强势，投资保持高增长，新开工和施工面积的基数仍然非常大。上半年基建复苏缓慢，但始终是补短板的重点，近期专项债的方针也是有针对性的处理基建资金问题，答应将专项债券作为契合条件的重大项目资本金，带来基础设施建造投资的边沿增量。

　　对于7月份，环保限产突发带来职业拐点提前，本来景气趋弱的商场因限产扰动受到提振。但是环保限产的边沿变化值得重视，环保要素将成为钢材商场的中心变量。