本轮20G高压锅炉管期价上涨中夹杂着更多的预期因素。自上周开始，碳钢管主力合约移仓换月加速，1305合约增仓明显，最近8个交易日，持仓量由1万多手左右迅速膨胀至11万多手，而1301合约持仓量则持续下降。与过去移仓时机相比，本轮合金钢管主力合约移仓换月时间大幅提前，并且远月合约涨势远超近月，升水幅度持续攀升。以22日收盘价为例，1305合约较1301合约升水达到104元/吨，而9月份这一数值约为50元/吨左右。
远月合约大幅升水，表明未来预期在本轮市场价格的上涨中扮演着重要角色，十八大召开可能是乐观预期的关键所在。我们推断，在十八大召开前后，国内投资和资金面调整政策当以稳为主。在此形势下，房地产、基建投资等仍将缓慢进行，市场需求以及资金不足“顽疾”仍将掣肘20G高压锅炉管市场，乐观预期对市场的提振作用将逐步弱化，周二1305合约大幅回调应该可以佐证这一点。9月下旬以来，市场弱势反弹，终结了半年多的下跌行情。10月上旬全国粗钢产量预估值环比回升，反映焦煤需求出现一定改善。供给方面，随着十八大临近，煤矿生产安检力度加大，产量较为稳定，而受前期焦煤市场需求惨淡影响，洗煤厂关停较为严重，造成局部供应偏紧。随着炼焦煤价格回升，在安监压力缓解后，20G高压锅炉管产量也将回升，预计整个焦煤市场后期或将平稳运行。

http://www.gywfgg.com